5 trilijonų dolerių aritmetika: net istorijos gali nepakakti, kad Indijos ekonomika būtų laiku pasiekta

Penkių trilijonų tikslas yra išreikštas doleriais. Paprastai, jei Indijos infliacija didesnė nei JAV, rupija nuvertėtų dolerio atžvilgiu.

5 trilijonų dolerių ekonomika, Indija 5 trilijonų dolerių ekonomika, Indijos ekonomika, Indijos BVP, ekonomikos sulėtėjimas, rupijos ir dolerio kursasIš šios istorijos galima pasimokyti, tačiau net ir tuo atveju šešerius metus iš eilės augti 10,5 proc. šiuo metu beveik neįmanoma. (C R Sasikumar iliustracija)

Indijos vyriausybė užsibrėžė sau didelį tikslą, būtent, kad Indijos ekonomikos bendrosios pajamos arba bendrasis vidaus produktas (BVP) iki 2024–2025 m. Šis tikslinis skaičius matomas visur – nurodomas įvairiuose vyriausybės dokumentuose, įskaitant Ekonomikos apžvalgą, minimą kalboje apie biudžetą ir laikraščių redakcijose.

Gaila, kad mažai pastangų stengiamasi peržengti šūkį. Neįprasta, kad politikai bando paskatinti žmones šūkiais ir reklaminiais skydeliais. Tačiau kalbant apie tikslus ir tikslus, susijusius su ekonomika, svarbu, kad pareigūnai ir patarėjai peržengtų antraštę, išdėstytų detales ir tikslo planą. Tarptautiniams stebėtojams, o ypač investuotojams, jų nematymas kelia abejonių dėl profesionalumo.

Nuomonė| P Chidambaram rašo: 5 trilijonų dolerių ekonomika nėra ypatingas tikslas



Mažiausiai reikia išsiaiškinti, ką reiškia 5 trilijonų dolerių tikslas, kalbant apie detalesnius rodiklius, tokius kaip metinis augimas, infliacija ir pan., kad galėtume pradėti kurti politiką. Išversti į pagrindinius rodiklius lengva. Viskas, ko reikia, yra rašiklis, popierius, skaičiuotuvas ir šiek tiek kantrybės. Tai tokia mankšta, kurią moksleiviai gali atlikti greičiau nei suaugusieji.

Pradėkime. 2018–2019 m. Indijos BVP buvo 2,75 trilijono USD. Naujausias oficialus Indijos augimo tempas yra 4,5 procento. Visi tikimės, kad šis nuviliantis rezultatas bus trumpalaikis, tačiau dėl pagrindinės aritmetikos paklauskime, kiek laiko užtruks, kad pasiektumėte 5 trilijonų dolerių ribą, jei Indija ir toliau augs tokiu tempu. Akivaizdu, kad 2019–2020 m. BVP padidės iki 2,87 trilijono USD, tai yra 2,75 trilijono USD plius 4,5 procento iš 2,75. Tęskite tuo pačiu būdu skaičiuodami BVP dydį ir paaiškės, kad 5 trilijonų dolerių tikslas bus pasiektas ne 2024–2025 m., o 2032–33 m.

Nuomonė: kelias į 5 trilijonus dolerių

Kaip minėta aukščiau, tai nenuostabu. Tikslas nėra kažkas, kas vyksta įprastai. Tai siekiamybė. Turime pasiekti, kad tauta augtų greičiau, nei pastaruoju metu matyta siaubinga veikla. Taigi, ką turime padaryti, tai atvirkštinė aritmetika. Nustatykite tikslą 5 trilijonus dolerių 2024–2025 m. ir apskaičiuokite netiesioginį augimo tempą, kuris mus pasieks. Pasirodo, tai yra 10,48 proc. arba apytiksliai 10,5 proc.

Tai labai ambicingas tikslas. Kiek man žinoma, vienintelis pavyzdys, kai šešerius metus iš eilės vidutinis metinis augimas viršijo 10,5 procento, buvo Kinija 2003–2009 m. Kinija turėjo kitą panašų sprintą nuo 1991 iki 1997 m., tačiau tada buvo tam tikrų svyravimų.

Nuomonė: nėra kelio į 5 trilijonų dolerių ekonomiką

Ar Indija gali gauti šį tarifą? Šiuo metu, kai Indijos ekonomika smunka žemyn, atrodo, kad tai neįmanoma, bet pažvelkime į savo istoriją. Nuo 1947 m. iki dabar Indijos ekonomika daugiau nei 10 procentų išaugo tik du kartus – 1988–1989 m. ir 2007–2008 m. Iš jų pirmasis gali būti atmestas, nes praėjusiais metais ekonomika augo labai lėtai – 3,5 procento. Taigi didelė dalis 1988–1989 m. augimo buvo pasivijimas. Be to, devintojo dešimtmečio pabaiga buvo fiskalinio išlaidumo laikotarpis, už kurį Indija sumokėjo didelę kainą 1991 m. Taigi iš mūsų istorijos vienintelis pavyzdys, iš kurio galime pasimokyti, yra nepaprastas augimas 2007–2008 m., kuris tapo dar nuostabesnis. tuo, kad Indija gerai augo keletą metų, pradedant nuo 2003 m. O nuo 2005 m. Indija faktiškai augo daugiau nei 9 proc. Tai buvo profesionalios fiskalinės politikos ir nuolatinių pastangų kuriant infrastruktūrą laikotarpis. Indijos ekonomika paskelbė svarbias naujienas tarptautinėje žiniasklaidoje, o investicijos pasipylė. Indijos investicijų ir BVP rodiklis pakilo iki visų laikų rekordo – 39 proc.

Iš šios istorijos galima pasimokyti, tačiau net ir tuo atveju šešerius metus iš eilės augti 10,5 proc. šiuo metu beveik neįmanoma. Pirma, mūsų investicijų ir BVP santykis sumažėjo iki 30 proc., o tai užtrunka. Jei galėsime grįžti prie 7 procentų augimo, mums pasiseks.

Yra vienas visuminės ekonomikos aspektas, apie kurį dar nekalbėjau – infliacija. Beveik visi rimti komentatoriai sutinka su manimi, kad grynai realiu požiūriu 5 trilijonų USD tikslas yra nepasiekiamas, bet galbūt mes galime jį pasiekti derindami realų augimą ir infliaciją.

Populiarus argumentas skamba taip. Vienas iš būdų, kaip Indija gali pasiekti tikslą, yra, jei šalia, tarkime, 7 procentų augimo, Indijos infliacija būtų 3,5 procento. Tada Indijos nominalus BVP augimo tempas bus 10,5 procento. Tai buvo augimo tikslas. Šie komentatoriai pripažintų, kad tokiu realaus augimo ir infliacijos deriniu dalis jos būtų kainų chimera, bet vis tiek pasiektume tikslinį skaičių. Šį argumentą girdėjau ne kartą ir iš rimtų komentatorių, tiek tarp vyriausybės politikos gynėjų, tiek kritikų. Bet argumentas neteisingas.

Penkių trilijonų tikslas yra išreikštas doleriais. Paprastai, jei Indijos infliacija didesnė nei JAV, rupija nuvertėtų dolerio atžvilgiu. Dėl grynos aritmetikos tarkime, kad JAV infliacija yra lygi nuliui, Indijos infliacija yra 10 procentų, o Indijos tikrasis augimo tempas yra 0. Tokiu atveju, skaičiuojant rupijomis, Indijos ekonomika augs 10 procentų. Tačiau kiek Indijos ekonomika augs doleriais? Atsakymas yra nulis. Taip yra todėl, kad rupija paprastai nuvertės 10 procentų, kad atitiktų infliacijos skirtumą, todėl didesnis Indijos BVP rupijomis, paskaičiavus dolerius, neaugs.

Iš to išplaukia, kad mes negalime pasiekti 5 trilijonų dolerių ribos papildydami augimą, kuris nesiekia 10,5 procento, infliacija, kaip teigė daugelis. Tačiau tai turėtų iš karto parodyti, kad yra kitas būdas pasiekti tikslą. Taip gali nutikti, jei JAV doleris praranda vertę. Tada galime pasiekti 5 trilijonų dolerių tikslą, nes tai reikš mažiau realiu požiūriu.

Kitaip tariant, tarkime, kad realusis BVP augimas siekia iki 7 procentų per metus. Taip pat tarkime, kad Indija išlaiko savo tikslinę 4 procentų infliaciją. Tada vienintelis būdas yra įtikinti Trumpą, kad JAV infliacija padidėtų iki 7,5 procento. Dėl to doleris rupijos atžvilgiu kasmet susilpnins 3,5 procento. Trumpai tariant, yra du keliai: didžiulė politikos iniciatyva, skatinanti tikrąjį augimą, arba sėkmė, kai nuvertėja doleris.

Šis straipsnis pirmą kartą pasirodė spausdintame leidime 2020 m. vasario 18 d. pavadinimu Ekonominis grafiti: 5 trilijonų dolerių aritmetika.

Nuomonė: 2020 m. biudžetas sudarė strategiją pereiti prie 5 trilijonų dolerių ekonomikos per ateinančius penkerius metus